【2026年版】S&P500連動の投資信託を徹底比較

S&P500連動ファンドとは

S&P500は、米国の代表的な大型株500銘柄で構成される株価指数です。Apple、Microsoft、Amazon、NVIDIA、Alphabetなど、世界を代表する企業が名を連ねています。

S&P500連動の投資信託は、この指数と同じ値動きになるように運用されるインデックスファンドです。1本買うだけで米国の大型株500社に分散投資できるため、新NISAのつみたて投資枠で最も人気のあるカテゴリの一つとなっています。

現在、複数の運用会社がS&P500連動ファンドを提供しており、信託報酬の引き下げ競争が続いています。「同じ指数に連動するなら、どのファンドを選んでも同じでは？」と思いがちですが、実はファンドごとに信託報酬、純資産総額、運用構造、ベンチマークの定義に違いがあります。

主要ファンド一覧（比較テーブル）

Fund Labで取り扱いのあるS&P500連動ファンド6本の基本データを比較します。

ベンチマークと為替の影響

6ファンドとも、ベンチマークはS&P500指数（配当込み、円換算ベース）で実質的に同一です。書類上の表記（「指数」「インデックス」「円換算」「円ベース」）に多少の揺れがありますが、いずれも配当再投資を含むトータルリターンを円建てで追跡しています。

S&P500は米ドル建ての指数なので、円換算後のリターンは為替レートの影響を受けます。円安が進めばリターンは上振れし、円高が進めば下振れします。6ファンドはいずれも為替ヘッジなしのため、為替の影響をそのまま受ける点は共通です。

信託報酬と運用構造の違い

信託報酬だけを見ると楽天・プラス・S&P500（年0.077%）が最安ですが、ファンド選びでは信託報酬以外のポイントも重要です。

直接投資 vs FoF（ファンド・オブ・ファンズ）

SBI・V・S&P500は、バンガード社の「VOO」（米国籍ETF）を通じてS&P500に投資するFoF（ファンド・オブ・ファンズ）構造です。ファンド自体の信託報酬は年0.0638%と低いですが、投資先ETFの経費率（約0.03%）が加算されるため、実質的な負担は年0.0938%程度になります。

一方、eMAXIS Slim、楽天・プラス、iFreeなどは、S&P500構成銘柄の現物株式に直接投資しています。表示されている信託報酬がほぼそのまま実質コストとなります（売買委託手数料等の隠れコストは別途発生）。

「信託報酬が安い＝リターンが高い」とは限らない

理論的には信託報酬が低いほどリターンに有利ですが、実際にはトラッキングエラー（ベンチマークとの乖離）の大きさも重要です。

• 有価証券の貸付運用：保有株式を貸し出して収益を得る運用を行っているファンドは、その分コストを相殺できる
• キャッシュ比率：解約に備えて現金を多く持つファンドは、株価上昇時にベンチマークに劣後しやすい
• 売買のタイミング：大量の資金流入・流出への対応の巧拙がトラッキングエラーに影響する

これらの要因により、信託報酬が最安のファンドが必ずしもリターン最高とは限りません。実際のパフォーマンスはバックテストで確認するのが確実です。

純資産総額で見る各ファンドの規模

純資産総額は、そのファンドにどれだけの資金が集まっているかを示す指標で、ファンドの安定性を測る重要なデータです。

• eMAXIS Slim 米国株式：約9.26兆円（2026年1月時点）— 国内投資信託で最大級
• SBI・V・S&P500：約2.34兆円（2025年9月時点）— 2番手ながら2兆円超え
• 楽天・プラス・S&P500：約6,348億円（2025年7月時点）— 2023年10月設定ながら急成長
• iFree S&P500：約5,262億円（2025年9月時点）
• つみたて米国株式：約1,659億円（2025年6月時点）
• iシェアーズ 米国株式：約844億円（2026年2月時点）— 最も歴史が長いが規模は小さめ

純資産総額が大きいファンドには、以下のメリットがあります。

• 繰上償還リスクが低い：資金が十分にあるため、運用が打ち切られる可能性が小さい
• 運用効率が高い：スケールメリットにより売買コストが相対的に低くなる
• 信託報酬の引き下げ余地：運用会社にとって収益が安定するため、競争的な報酬引き下げが期待できる

各時点は報告書の期末基準です。最新の純資産総額は各運用会社や金融情報サイトで確認してください。

結局どれを選べばいい？

6つのファンドはいずれもS&P500に連動するインデックスファンドであり、追跡する指数は同じです。違いが出るのは主にコスト・規模・販売チャネルの3点です。

コストで比較する

表面上の信託報酬が最も低いのは楽天・プラス・S&P500（年0.077%）、次いでeMAXIS Slim（年0.08140%）です。ただし、運用報告書に記載される「実質コスト」（売買委託手数料等を含む）は信託報酬より高くなるため、あわせて確認するとより正確に比較できます。

規模で比較する

eMAXIS Slim 米国株式は純資産約9.26兆円と圧倒的な規模です。SBI・V・S&P500（約2.34兆円）も大型ファンドです。純資産総額が大きいほど繰上償還リスクが低くなる傾向があります。

販売チャネルで比較する

eMAXIS Slimは多くの証券会社で取り扱いがあります。SBI・VシリーズはSBI証券、楽天・プラスは楽天証券がメインの販売チャネルです。ポイント還元制度も各社で異なります。

Fund Labで自分で比較してみよう

各ファンドの過去パフォーマンスを実際に比較したい方は、Fund Labのバックテストツールをお試しください。

1. バックテストページにアクセス
2. 比較したいS&P500連動ファンドを複数選択
3. 投資条件（初期投資額・毎月積立額・期間）を設定
4. 「計算」をクリックして結果を確認

リターン、リスク（標準偏差）、シャープレシオ、最大ドローダウンをグラフと数値で比較できます。積立投資と一括投資の両方でシミュレーション可能です。

さらに、ポートフォリオ最適化ツールを使えば、S&P500ファンドとオルカン、先進国株式などを組み合わせた最適な配分比率を自動計算できます。

よくある質問（FAQ）

Q. S&P500連動の投資信託はNISAで買えますか？

はい、本記事で紹介している6ファンドはすべて新NISAのつみたて投資枠・成長投資枠の両方で購入可能です。

Q. 信託報酬が最も安いファンドを選べばいいですか？

信託報酬は重要な比較ポイントですが、それだけでファンドを選ぶのは十分ではありません。純資産総額の大きさ（運用の安定性）、実質コスト（隠れコスト含む）、トラッキングエラー（指数との乖離）なども考慮しましょう。また、ご自身が利用している証券口座で購入できるかどうかも実用上は重要です。

Q. S&P500連動ファンドのリターンに差が出るのはなぜですか？

同じS&P500に連動するファンドでも、信託報酬や実質コストの違い、ベンチマークの定義（配当込み・除く、税引前・税引後）、為替評価のタイミング、ファンド内のキャッシュ比率、有価証券の貸付運用などにより、基準価額の推移に差が生じます。この差をトラッキングエラーと呼びます。

Q. eMAXIS Slim、SBI・V、楽天・プラスの違いは何ですか？

いずれもS&P500に連動する低コストファンドですが、運用会社（三菱UFJアセットマネジメント、SBIアセットマネジメント、楽天投信投資顧問）が異なります。SBI・Vはバンガード社のVOO（米国籍ETF）を通じた間接投資（ファンド・オブ・ファンズ構造）であるのに対し、eMAXIS Slimと楽天・プラスは直接現物株式に投資しています。信託報酬や純資産総額にも差があるため、上記の比較テーブルをご確認ください。

本記事のデータについて

• SBI・V・S&P500の信託報酬（年0.0938%）は、ファンド報酬 年0.0638%＋投資先ETF（VOO）経費 約0.03%の合計です。iシェアーズも同様にファンド報酬＋投資先ETF経費の合計です。
• eMAXIS Slim 米国株式（S&P500）の信託報酬は年0.08140%です。
• 純資産総額は2025年半ば〜2026年1月の各期末時点の値であり、最新の値とは異なります。
• 本記事は特定のファンドの購入を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任で行ってください。過去のデータは将来のリターンを保証するものではありません。